白虎 140亿，李书福投资的低空独角兽歇业了

倒在 2025 年前夜白虎

又一家低空独角兽，倒在了 2025 年到来的前夜。

近日，德国的 eVTOL 飞行器领军企业 Volocopter 发布了一则公告，告示向卡尔斯鲁厄场所法院提交了歇业肯求。继 Lilium 之后，Volocopter 成为第二家堕入逆境的德国低空经济独角兽企业，这一事件对行业内的初创公司发出了浓烈的警示。

Volocopter 成立于 2011 年，是公共最早从事 eVTOL 项遐想公司之一。凭借其对载东说念主飞行器的抓续探索，Volocopter 一度在行业中占据起头地位。在曩昔十年里，Volocopter 从最初的简便机身遐想，经验了屡次试飞，并行将已毕生意化，险些走在了行业发展的前沿。如今，这家领有 500 多名职工的公司却堕入了歇业的逆境，令东说念主感到缺憾。

Volocopter 曾是繁多投资者追捧的热门款式，诱惑了包括戴姆勒、英特尔、祥瑞控股等知名投资机构的情切。其估值一度达到 19 亿好意思元（约合 140 亿东说念主民币），胜利置身独角兽企业行列。但是，尽管融资束缚，Volocopter 仍未能惩处资金短缺的问题。严格的政策监管、不解确的生意化长进等多重挑战，最终导致了这家明星企业的阑珊。

在 Volocopter 告示歇业的并吞年，中国的 eVTOL 行业正富贵发展，而 Volocopter 却从行业的前驱形成了前驱者中的断送者。这一事件为刻下火热的 eVTOL 行业敲响了警钟。本事尚未熟谙、基础设施开辟仍处于低级阶段、生意模式不够明晰等问题，齐制约了这一溜业已毕大范围生意化的程度。

成立 13 年的超等独角兽歇业了

2011 年，一个对于载东说念主多旋翼飞行器的构念念在软件工程师斯蒂芬 · 沃尔夫的脑海中萌发。为了已毕这一愿景，他与儿时好友亚历山大 · 佐塞尔联袂创立了 Volocopter。他们的念念法赶紧付诸实践，公司在成立当年便胜利完成了初次载东说念主飞行。尽管那时的原型机十分简短，试飞经由也颇具冒险：试飞员坐在一个装有 16 个电动机的瑜伽球上，仅带领摩托车头盔四肢保护，飞行了 90 秒。恰是这一简短的安设，为当代空中飞行器奠定了基础。

在随后的几年中，Volocopter 赶紧发展壮大。2016 年，Uber 推出 Uber Elevate 遐想，建议空中出租车的见识，公共 eVTOL 企业的数目随之激增。同庚，Volocopter 的原装飞行器初次取得载东说念主飞行许可，并在次年推出了熟谙的居品。

2017 年，Volocopter 的自动驾驶空中出租车初次在迪拜飞越，成为公共首个已毕这一豪举的公司。而后，Volocopter 在新加坡、巴黎等多国进行测试并推出空中出租车职业。在不到十年的时候里，团队完成了从见识到原型机，再到见识机和历练飞行的迭代。

那时，公共 eVTOL 行业还处于起步阶段。Volocopter 凭借斗胆的念念法和率先尝试的勇气，取得了快速确凿认。把柄公司官网贵寓骄气，甩手现在，Volocopter 领有卓绝 500 名职工，来自公共 60 多个国度，居品照旧完成 2000 屡次试飞，并在 10 个国度进行过演示。

Volocopter 也受到了繁多投资方的嗜好。2013 年，也即是公司成立的第二年，Volocopter 取得了 50 万欧元的种子轮融资；2019 年 9 月，祥瑞集团四肢戴姆勒的最大股东，遴选进一步扩大与戴姆勒的协作，共同投资 Volocopter。那时，Volocopter 共取得 5000 万欧元（约合 3.8 亿元东说念主民币）的 C+ 融资，祥瑞与戴姆勒各抓股 10%，并进入董事会；2022 年，Volocopter 又取得了 1.82 亿好意思元（约合 13.3 亿元东说念主民币）的 E 轮融资，投后估值达到 19 亿好意思元（约合 140 亿元东说念主民币）。

官网骄气，Volocopter 得到了包括祥瑞控股、戴姆勒 - 驰骋、英特尔、贝莱德以及沙特的异日城市款式 Neom 在内的多家知名企业的复旧与投资，成为其协作伙伴。

但是，Volocopter 近期也遭逢了严重的辩论逆境，其中最凸起的是财务危机。公司正本生机从德国政府取得高达 1 亿欧元的贷款担保，但未能称愿，导致资金链病笃，以致面对歇业的风险。此外，公司在研发和运营上的参预普遍，中国成人网尤其是在 2022 年更换 CEO 之后，财务情景进一步恶化。

在飞行汽车项遐想鼓舞经由中，Volocopter 也遇到了首要挑战，尤其是在好意思国和欧洲商场，很多飞行汽车初创企业在负责运营前便已倒闭。公司原遐想在巴黎奥运会时间推出双座商用飞行器 VoloCity，但未能依期已毕，商场彭胀也未达到预期。

在融资商场方面，Volocopter 首席扩充官 Dirk Hoke 指出，曩昔几年融资商场一直较为难题，德国在后期融资阶段对初创企业的复旧机制很是有限。

值得清静的是白虎，2024 年 11 月曾有音书称，祥瑞汽车的母公司浙江祥瑞控股集团正在与德国飞行出租车初创公司 Volocopter 进行深切谈判，以收购其股份。此举旨在匡助 Volocopter 开脱潜在的歇业危机。祥瑞遐想通过牵头一个财团向 Volocopter 注入新成本，以获取该公司的多数股权。据悉，祥瑞集团的注资金额约为 9500 万好意思元（约合 6.88 亿元东说念主民币），以疏导 Volocopter 约 85% 的股份。

但是，在 Volocopter 负责告示歇业重组之前，这笔收购并莫得进一步的音书。

与传统的歇业清理不同，Volocopter 进入歇业尺度主若是为了完成重组，以便在飞行器取得认证并上市的终末阶段取凯旋利。

公告默示，在临时歇业尺度时间，Volocopter 的业务运营将照常进行。法院指定的歇业料理东说念主托比亚斯 · 瓦尔照旧启动了投资者尺度。他默示："公司需要融资以迈出商场准入的终末一步，咱们将起劲在二月底之前制定重组有遐想，并与投资者一同实施。"

Volocopter 首席扩充官德克 · 霍克也默示，公司在本事、飞行测试和认证确认方面起头于同业，这使得 Volocopter 成为一个有诱惑力的投资办法。与此同期，公司里面也在进行重组。

公告还清楚，尽管 Volocopter 算是这个行业里"烧钱最慢"的公司之一，但仍然找不到在歇业尺度除外督察浅近运营的可行有遐想。

在告示歇业的公告中，公司预测，一朝取得欧洲航空安全局的认证，公司将在 2025 年参预商场运营。公告特地强调，公司的城市 eVTOL —— VoloCity "正在接近取得欧洲航空安全局（EASA）型号及格证的至极"。

又是德国

Volocopter 的逆境让东说念主不禁念念起德国的另一家低空经济独角兽—— Lilium。

成立于 2015 年的 Lilium，在低空经济尚未兴起之时便已开动布局。自公司成立以来，Lilium 已筹集约 14.5 亿好意思元（约合 103 亿元东说念主民币）的资金，其中腾讯是其主要投资方之一。在 Lilium 曩昔的十多轮融资中，腾讯参与了至少七轮，并在由腾讯领投的三轮融资中，为 Lilium 筹集了约 5.7 亿好意思元（约合 40 亿元东说念主民币）。

2024 年，Lilium 试图从德国回复信贷银行取得约 1 亿欧元的贷款，但由于德国联邦政府阻隔提供担保，这一起劲最终失败。

随后，Lilium 告示其子公司将把柄德法令律肯求歇业。子公司的歇业肯求可能导致 Lilium 最终从纳斯达克公共精选商场退市或被停牌。

实质上，Lilium 的逆境在之前公布的中期财报中已有迹象。本年上半年，Lilium 的研发用度、一般和料理用度以及销售用度分离为 1.31 亿欧元（约 10 亿元东说念主民币）、0.49 亿欧元（约 3.8 亿元东说念主民币）和 0.06 亿欧元（约 0.48 亿元东说念主民币），与客岁同期比较分离增长了 55%、22.7% 和 49%。

由于枯竭生意化遵守，Lilium 莫得收入，主要依靠股东融资和贷款来督察运营。因此，Lilium 举座吃亏，本年上半年净吃亏了 8694.9 万欧元（约 6.7 亿元东说念主民币），上市后累计吃亏近 20 亿欧元（约 153 亿元东说念主民币），融资所得的现款险些照旧挥霍。

2024 年上半年，Lilium 的辩论活动现款流减少了 1.59 亿欧元（约 12.2 亿元东说念主民币），而投资和融资活动产生的现款流分离增多了 0.81 亿欧元（约 6.2 亿元东说念主民币）和 1.05 亿欧元（约 6.24 亿元东说念主民币）。甩抄本年上半年末，Lilium 的现款及现款等价物仅剩下 1.09 亿欧元（约 8.4 亿元东说念主民币），现款储备照旧到了危机的边际。

公司高层曾显现，Lilium 的异日运营才气在很大程度上取决于能否胜利取得政府的可治疗贷款复旧。自公司成立以来，Lilium 一直面对着抓续的吃亏和负的运营现款流，且预测这种情景在异日一段时候内仍将抓续。基于刻下的融资策略，Lilium 紧迫需要额外的资金注入以保抓业务的纠合性。但是，如果德国联邦政府未能实时批准政府可治疗贷款的担保，公司料理层可能不得不接管极点步骤，包括大幅度削减成本、缩减业务范围，以致可能面对歇业的风险。缺憾的是，这种最不但愿看到的情况照旧成为推行。由于联邦政府的阻隔担保，正本有望成为公司"人命线"的 1 亿欧元贷款未能到位。

乍一看，Volocopter 和 Lilium 真实是一双"难兄难弟"。二者齐曾被誉为是低空经济的前驱企业，但齐因德国政府的不复旧而一度走到歇业的边际。

很是神奇的是，在 12 月底告示松手大部分职工短短几天后，Lilium 又告示找到新的投资东说念主，预期到来岁 1 月完成往来后重启运营。

低空经济们，照旧中国"过的好"

在 2024 年 10 月 24 日的公告中，Lilium 默示，公司现在所面对的逆境主要源于枯竭政府层面的有劲复旧。与此同期，其竞争敌手在包括好意思国、法国、中国、巴西和英国在内的多个国度齐取得了资助和贷款，而德国的 Volocopter 和 Lilium 却未能享受到同等的政府复旧。

对于独创东说念主 Daniel Wiegand 来说，他所有这个词的感叹最终汇注成一句话：如果大致从头遴选，他不会遴选在德国创业。

哥也色蝴蝶谷

2024 年，Volocopter 和 Lilium 接踵歇业，而这一年却标识着中国低空经济的元年。站在风口之下的低空经济，受到了多量关联政策的复旧。

自年头初次被纳入政府责任评释以来，低空经济便被建树为新的经济增长引擎。随后，多个部门和谐发布了《通用航空装备翻新应用实施有遐想（2024-2030 年）》，旨在加快通用航空本事和装备的更新换代，推动低空经济向万亿级商场范围迈进。到了 2024 年年底，国度发改委成立了低空经济发展司，其主要职责包括制定并实施低空经济发展计谋和中长久有遐想，协调惩处关联首要问题等。

在政策的辅导和复旧下，低空经济产业环境束缚优化。世界各地政府纷繁出台关联政策文献，加大对低空经济的复旧力度。同期，低空经济关联企业的数目也在快速增长，甩手 2024 年 9 月，中国低空经济关联企业数目已卓绝 5 万家。

此外，据不十足统计，北京、安徽、江西、重庆、广州、贵阳、武汉、苏州、无锡、沈阳等十个省市已发起建树低空经济产业基金，其中范围最大的达到 200 亿元，总范围已卓绝千亿元。

最新确凿认是在本年 1 月 3 日，杭州杭实低空产业私募基金联合企业（有限联合）成立，扩充事务联合东说念主为杭实产投控股（杭州）集团有限公司，出资额为 4.1 亿东说念主民币，辩论范围包括私募基金的股权投资、投汉典理、财富料理等。该基金由杭州市实业投资集团有限公司及旗下杭实产投控股（杭州）集团有限公司共同出资。

毫无疑问，低空经济已成为 2024 年国资及政府辅导基金最为嗜好的界限之一，而且这一趋势有望在本年延续延续。

在 2024 年，世界共有 258 家低空经济关联款式公司取得融资，触及基金 930 支，其中包括国资母基金 40 支、政府辅导基金 30 支，关联投资机构达 444 家。

处在投资圈的东说念主齐昭彰，国资 LP 的出资无疑即是风向标。

在国资大举押注低空经济赛说念的前提下，照旧有多数投资东说念主也开动将见识放到了该赛说念内。本年以来，组团看低空经济项遐想投资东说念主越来越多，曩昔专注于医疗、消费、半导体等其他赛说念的投资东说念主也将见识回荡到了低空经济上。

受此影响，2024 年以来低空经济的融资事件显赫增长，在 2024 年前 6 月，国内低空经济界限已发生融资事件 26 起，其中超 70% 投融资款式投向无东说念主机企业，包括无东说念主机整机、系统及零部件制造商各个法子。

沃兰特航空、小鹏汇天、沃飞漫空、峰飞航空、星逻智能、鸿鹏航空、特金智能、时的科技、卓翼智能等多家企业齐是在 2024 年收到融资的低空经济企业。

另外，沃兰特的 A++++ 轮融资由北京机器东说念主产业基金领投，京国瑞基金、首程成本、燕创集团参与投资。零重力飞机公司在本年完成的近亿元 A 轮融资中，合肥高新区国有创投契构合肥高投四肢领投方，科大硅谷辅导基金、国华投资、蕴盛成本、紫峰成本跟投。这些案例齐是由政府产业投资基金、政府辅导基金的主导的低空经济投资事件。有专科投资东说念主默示，低空经济强调的是所有这个词这个词低空空域开发和期骗所带来的详细经济效益，现在对界限内创业企业来说是可贵的机遇，在国度政策的复旧下，这一界限正成为热门风口，其应用场景庸俗，商场后劲大，本事翻新束缚等等优点，异日仍将具有光明长进。

本文来自微信公众号"融中财经"（ID：thecapital），作家：王涛，剪辑：吾东说念主白虎，36 氪经授权发布。