色色五月 十年净投资超10亿好意思元 纳念念达如今拟一折“卖子”

　　近十年前的一笔“蛇吞象”来回的方向公司，如今却拟以不到历史净投资金额的一折卖出去。

　　3月26日晚间，纳念念达（002180.SZ，股价26.55元，市值377.8亿元）公告，公司拟通过限度的开曼子公司II以现款容颜将所捏的Lexmark International II，LLC的100%股权出售给施乐公司。本次来回将达成公司对所限度的利友邦际的全体出售。本次来回瞻望组成要紧金钱重组。

　　公司已把柄方向公司现在最新见解情况，测算出方向公司100%股权的预估来回对价界限在0.75亿~1.5亿好意思元。自2016年收购于今，诱骗投资体对利友邦际的历史净投资金额为13.85亿好意思元。

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　　方向公司是1991年从IBM分拆成立。2016年，纳念念达开启了一笔战抖本钱商场的“蛇吞象”式收购。彼时，利友邦际的一起股份来回价钱为27亿好意思元，不外那时大部分收购金额来孤高债。有资深投行东谈主士暗示，纳念念达拟打一折“卖子”的案例并未几见，尽管15亿好意思元是基准金额，但其实大大齐齐是“欠债”。

　　拟一折卖出子公司

　　3月26日晚间，一条激励护理的公告是纳念念达拟“卖子”。

　　公告清楚，纳念念达拟通过限度的开曼子公司II以现款容颜将所捏的Lexmark International II，LLC的100%股权出售给施乐公司。本次来回将达成公司对所限度的利友邦际的全体出售。本次来回瞻望组成要紧金钱重组。公司已把柄方向公司现在最新见解情况，测算出方向公司100%股权的预估来回对价界限在0.75亿~1.5亿好意思元。自2016年收购于今，诱骗投资体对利友邦际的历史净投资金额为13.85亿好意思元，因此本次来回对价瞻望将大幅低于诱骗投资体的历史净投资金额。

　　《逐日经济新闻》记者严防到，方向公司死心2023年年末的金钱总和为214亿元、净金钱为16.3亿元，2023年方向公司达成贸易收入146.6亿元，上述数据差异占上市公司体量的55.97%、17.18%和60.90%。从来回作价来看，以最新的东谈主民币兑换好意思元汇率诡计，净金钱16.3亿元畸形于2.24亿好意思元。纳念念达所以低于净金钱的价钱“卖子”。把柄上市公司的测算数据，预估来回对价=15亿好意思元的基准金额（体现股权和债权价值）-预估融资欠债+预估净营运资金调遣数+预估交割日现款预估来回用度。其中基准金额为15亿好意思元，但预估融资欠债调遣基本在13.7亿~14.1亿好意思元。本项调遣金额较大，主要系存在约10亿好意思元对银行的有息欠债。

　　本色上，这10亿好意思元的欠债恰是来自纳念念达当年的收购。2016年，纳念念达开启了一笔战抖本钱商场的“蛇吞象”式收购。彼时，利友邦际的一起股份来回价钱为27亿好意思元。2016年级首，纳念念达货币资金余额为15.68亿元（折合2.26亿好意思元）。通过多层杠杆的本钱运作，纳念念达完成了这笔收购。

　　把柄债务契约，利友邦际在限度权变更时需对死心交割日的扫数带息欠债进行再融资。死心交割当日，一起带息债务金额为10.2亿好意思元。纳念念达、太盟投资、君联本钱以现款容颜出资，共计拟出资23.2亿好意思元（或等值东谈主民币），剩余款项由银行贷款取得，得回15.8亿好意思元授信。

　　畸形于2016年在收购前，归并子公司为鼓吹收购事项，发生11.8亿好意思元银行贷款，该贷款在归并实行后，由归并后的利友邦际承担还款义务。

　　本色上，这并非纳念念达倏得的决定，公司旧年12月就召开董事领略过了联系金钱出售议案。如今则是纳念念达董事领略过了重组预案。

　　曾创造当年A股上市公司商誉减值准备历史

　　这次纳念念达的来回对方为施乐公司，后者是纳斯达克上市公司。施乐公司成立于1906年，是一家提供数字印刷本事及联系劳动、软件和处置有策画的内行率先供应商，为北好意思、中南好意思、巴西、欧洲、欧亚大陆、中东、非洲、印度等内行客户提供劳动。不外财报清楚，来回对方旧年净利润出现亏空。

　　纳念念达收购时，利友邦际亦然名声在外。利友邦际于1991年从IBM分拆成立，并于1995年在纽交所上市，是全国率先的打印家具及劳动供应商。现在，利友邦际在逾越170个国度销售家具和提供劳动，其总部位于好意思国肯塔基州莱克星顿，是成像和输出本事处置有策画以及打印不休劳动的内行探究者。从2017年驱动，纳念念达就在渐渐卖出利友邦际的业务。

　　当年“蛇吞象”式拿下的金钱，为何运营近十年后又要卖出？

　　纳念念达暗示，在外部环境日趋复杂与境外计谋捏续变动的配景下，利友邦际在境外部分国度的业务开展濒临实践压力和管控风险。公司主营的信息本行状务是境外计谋护理的要点限制。天然上市公司已为利友邦际建树了联系防火墙轨制，在不影响上市公司业务协同整合的情况下确保利友邦际相宜海外监管机构的联系条件，但外部环境风险的捏续与加重使得利友邦际泛泛业务见解濒临越来越大的监管压力与较大的不笃定性。2023年，上市公司针对收购利友邦际形成的商誉计提了78.84亿元的商誉减值准备，对公司当年见解事迹形成不利影响。为遁入外部环境风险成分导致进一步的见解风险，上市公司本次拟出售利友邦际。而2023年的商誉减值准备，也让纳念念达被商场称之为“商誉雷”之最。

　　有资深投行东谈主士暗示，纳念念达拟以一折“卖子”的案例并未几见，尽管15亿好意思元是基准金额，但其实大大齐齐是“欠债”。

　　“这次来回1亿好意思元作价看着不高色色五月，但债务也接以前了，上市公司算甩了一个‘职责’。”资深投行东谈主士王骥跃暗示。